A Alphabet está enfrentando a OpenAI com um excitação que reforça a percepção de Wall Street de que a controladora do Google é líder em IA (lucidez sintético) —uma reviravolta em relação a um ano detrás, quando investidores achavam que a companhia estava muito detrás dos concorrentes.
Isso ficou evidente no tom esperançado dos executivos da Alphabet na teleconferência com analistas posteriormente a publicação de resultados trimestrais. Esse foi o primeiro balanço desde que a companhia lançou o padrão Gemini 3.
Ainda assim, as ações da Alphabet caíam mais de 3% nesta quinta-feira (5), depois que a empresa anunciou projeção de investimento de até US$ 185 bilhões levante ano, aprofundando preocupação de investidores, já que os gastos podem mais que inflectir em relação a 2025 e ofuscar o desembolsado por rivais porquê Microsoft, Meta e Amazon.
“Estamos chegando rapidamente a mais de US$ 1 trilhão em investimentos combinados em 2026 entre as megaempresas, se considerarmos tanto os investimentos quanto as necessidades de recursos associadas”, disse o comentador Mark Shmulik, da Bernstein. “Para que esse trilhão seja rentável, o mercado totalidade alcançável para produtos e aprimoramentos baseados em IA precisa ser múltiplo disso muito rapidamente.”
Por enquanto, os investimentos em IA estão gerando retornos, e as ações do Google permanecem em subida de 80% nos últimos 12 meses, mesmo com a queda desta quinta.
“No universal, estamos vendo nossos investimentos em infraestrutura de IA impulsionarem a receita e o prolongamento em todas as áreas”, disse o presidente-executivo da Alphabet, Sundar Pichai.
A persuasão do Google sobre a receita impulsionada pela IA é respaldada pelo prolongamento tanto em seus negócios de consumo quanto nos empresariais. Pichai disse que o aplicativo Google Gemini, que concorre com o ChatGPT da OpenAI, ultrapassou 750 milhões de usuários ativos mensais no final de dezembro, em conferência com 650 milhões no término de setembro.
Isso ainda fica detrás do ChatGPT, que, segundo o presidente-executivo da OpenAI, Sam Altman, ultrapassou 800 milhões de usuários ativos semanais em outubro.
“Também estamos observando um engajamento significativamente maior por usuário, principalmente desde o lançamento do Gemini 3”, acrescentou Pichai. O Gemini 3 também foi integrado ao “Modo IA” no mecanismo de pesquisa do Google e alimenta a versão empresarial do Gemini do Google, que, segundo o CEO, atingiu 8 milhões de licenças pagas.
MUDANÇA DE MARÉ
Desde o início do ano pretérito, a Alphabet passou de retardatária a líder entre as sete maiores empresas de tecnologia do mundo e agora forma com Nvidia e Apple o trio de companhias com valor de mercado superior a US$ 4 trilhões.
Apesar de adotar um tom relativamente modesto em relação aos investimentos para o ano, as ações da Microsoft sofreram uma poderoso queda na semana passada, em segmento devido às crescentes preocupações do mercado sobre a obediência da empresa da OpenAI.
Com a OpenAI fechando uma série de negócios multimilionários, investidores estão preocupados com a capacidade da empresa de financiar esses compromissos, prejudicando a crédito em relação às grandes empresas de tecnologia com as quais ela tem laços estreitos.
Paul Meeks, dirigente de pesquisa para o setor de tecnologia da Freedom Capital Markets, disse que a Alphabet está se beneficiando de um contraste na crédito do mercado, apesar da previsão de investimentos.
“Acho que está surgindo uma narrativa em que o mercado está favorecendo o Google em detrimento da OpenAI”, disse Meeks. “No ano pretérito, nesta mesma idade, todos os anúncios da OpenAI de fazer negócios com alguém eram aplaudidos. Mas depois, no final de 2025, as pessoas ficaram dizendo: ‘Meu Deus, grande segmento da minha receita acumulada ou dos gastos com infraestrutura de IA vem da OpenAI’”.
As ações da Oracle, cuja carteira de contratos de mais de US$ 500 bilhões depende em grande segmento da OpenAI, caíram murado de 49% desde o início de outubro. A Microsoft, que detém uma participação de 27% na OpenAI e a considera um grande cliente, se desvalorizou mais de 20% no mesmo período. Enquanto isso, a Alphabet subiu murado de 36%.
“Os acordos que a OpenAI tem com a Microsoft e a Oracle estão altamente ligados à sua capacidade de levantar fundos futuros”, disse Dan Morgan, gestor de portfólio da Synovus Trust. “Acho que é por isso que você está vendo o mercado proporcionar a Alphabet.”
