Os fabricantes de robôs humanoides na China estão obtendo a maioria de sua receita com a venda de máquinas a centros de treinamento apoiados pelo governo. Esses locais, por sua vez, coletam e revendem dados de treinamento aos próprios fabricantes —protótipo que levanta dúvidas sobre a demanda real no setor que Pequim está empenhada em promover.

O protótipo, que lembra o financiamento circunvalar da Nvidia para centros de dados de lucidez sintético, impulsionou o chamado setor de IA incorporada da China. Avaliações de startups porquê AgiBot e UBTech, listada em Hong Kong, dispararam diante da expectativa de que os humanoides serão o horizonte da IA.

Mas os investidores estão começando a questionar se as compras promovidas pelo governo podem levar a uma demanda mercantil real.

Um investidor sênior de um fundo de capital de risco de Pequim, que pediu para não ser identificado, diz que muitos investidores concordam que a robótica humanoide está próxima do ciclo de euforia. Segundo ele, muitos estão buscando formas de reduzir participações.

Uma vez que segmento do projecto de Pequim para desenvolver o setor de robôs humanoides, o governo incentivou administrações locais a edificar centros de treinamento nos quais humanos ensinam os robôs a realizar tarefas físicas por meio de um processo controlado remotamente chamado teleoperação.

Isso estimulou a proliferação de startups de robótica. Quase 370 foram criadas nos últimos dois anos, e mais de 50 delas abriram capital ou estão se preparando para fazê-lo. A mais acompanhada, a Unitree, avançou mais de 600% depois estrear em agosto no Star Market, segmento da Bolsa de Xangai voltado à tecnologia, alcançando uma avaliação de US$ 50 bilhões (R$ 259,6 bi).

Os centros, muitas vezes cofinanciados por governos locais e fabricantes de robôs, compram as máquinas, geram dados de treinamento e vendem esses dados aos fabricantes, que os utilizam para aprimorar a tecnologia.

“Esse protótipo está se espalhando rapidamente porque reduz o dispêndio de construção de instalações, compra de equipamentos e organização de equipes de teleoperação”, afirmou Poe Zhao, comentador independente de tecnologia chinesa e fundador da Hello China Tech.

“Mas ele também ofusca a realce entre demanda independente e demanda criada em um ecossistema bem por políticas públicas.”

Exclusivamente uma pequena parcela dos dados é vendida a fabricantes de outros setores, porquê montadoras de automóveis, para aplicações em linhas de montagem, disseram funcionários dos centros de treinamento.

Outro investidor diz que o protótipo não se sustenta. Para ele, investidores começarão a reavaliar suas posições se as empresas não conseguirem provar que seus robôs podem ser utilizados em larga graduação em fábricas.

Mais de 90 centros de treinamento haviam sido estabelecidos ou estavam em construção em toda a China até junho, segundo a consultoria Interact Analysis. Os principais centros afirmaram gerar mais de 10 milhões de pontos de dados por ano.

Os preços variam, mas um vendedor disse ao Financial Times que os dados de treinamento para uma dança de cinco minutos executada por um robô poderiam custar até 1 milhão de renminbi (R$ 768,6 milénio).

A expansão dos centros de treinamento está reformulando as projeções para o setor. O Morgan Stanley elevou sua estimativa para embarques de robôs humanoides na China em 2026.

A previsão passou de 28 milénio unidades em junho para 50 milénio unidades agora, com compras supra do esperado por governos locais e usuários comerciais.

Os defensores do protótipo argumentam que ele ajudará a desenvolver o setor de robótica e a masmorra de suprimentos do país. Eles citam os exemplos dos veículos elétricos e dos painéis solares —setores que a China hoje domina, mas que tiveram sua demanda inicial impulsionada por compras governamentais.

Para os governos locais, o protótipo ajuda a atrair investimentos, talentos e cadeias de suprimentos para regiões onde a receita com a venda de terrenos diminuiu. Alguns centros contratam universitários porquê instrutores de robôs e oferecem visitas pagas a crianças e adolescentes durante as férias escolares.

Para os fabricantes de robôs e seus fornecedores, os centros são uma natividade de receita em meio à limitada demanda mercantil.

A Leju Robot, sediada em Shenzhen, afirmou que os centros de treinamento responderam por 45% das vendas de seu principal humanoide, o Kuavo, no ano pretérito, tornando-se sua maior natividade de receita.

A UBTech informou ter recebido 140 milhões de renminbi (R$ 109 mi) em encomendas de centros de treinamento apoiados pelo governo em 2025. Embora ainda opere com prejuízo, a empresa afirmou que as entregas de robôs foram 41% de sua receita no ano pretérito e disse esperar que as encomendas governamentais impulsionem o prolongamento leste ano.

Quase três quartos da receita da Unitree com robôs humanoides nos primeiros nove meses de 2025 vieram de usuários dos setores de ensino e pesquisa, incluindo universidades. Analistas disseram que uma proporção relativamente pequena dos embarques foi destinada a centros de coleta de dados.

Analistas afirmaram que os estreitos vínculos entre governos locais e fabricantes de robôs dificultavam notabilizar a demanda genuína das compras motivadas por políticas públicas.

No maior núcleo de treinamento de robôs de Pequim, onde mais de século robôs Kuavo foram colocados em operação, a Leju detém quase 38% da empresa operadora, segundo registros cadastrais.

A UBTech não quis comentar. Leju e Unitree não responderam aos pedidos de observação.

Outra questão em sincero é se os dados gerados justificam o investimento. Marco Wang, comentador da Interact Analysis sediado em Xangai, afirmou que os dados dos centros de treinamento não serão “100% úteis” porque os robôs não são empregados em ambientes reais.

Analistas do Goldman Sachs disseram que a escassez de dados de subida qualidade provenientes do mundo real continuava sendo o maior travanca à adoção generalizada.

Uma gerente sênior de um núcleo de treinamento no setentrião da China afirmou que os dados de cada operário de robôs só podiam ser usados por aquela própria empresa. Segundo ela, isso levantava preocupações quanto à compatibilidade.

Ela acrescentou que, em média, exclusivamente duas ou três horas de dados de um vez de treinamento de oito horas eram realmente aproveitáveis.

“A China muitas vezes aceita duplicações e projetos fracassados nos estágios iniciais de um setor estratégico”, afirmou Zhao, da Hello China Tech. “A expectativa é que o tirocínio técnico, cadeias de suprimentos mais robustas e algumas empresas globalmente competitivas possam recompensar as perdas em outras áreas.”