A dívida totalidade dos EUA ultrapassou os US$ 40 trilhões pela primeira vez, informou o Departamento do Tesouro nesta quarta-feira (20), gerando novos alertas de que uma crise fiscal está se formando, à medida que os custos crescentes dos programas de proteção social e os pagamentos de juros superam em muito as receitas, prejudicadas pelos cortes de impostos.

O último balanço quotidiano de caixa e dívida do Tesouro mostrou que a dívida pública totalidade em circulação era de US$ 40,047 trilhões na terça-feira, valor que inclui títulos do Tesouro detidos pelo público, no montante de US$ 32,266 trilhões, e dívida intragovernamental, no valor de US$7,782 trilhões.

A dívida do governo federalista mais que dobrou em menos de uma dez, partindo de US$ 19,95 trilhões quando o presidente Donald Trump tomou posse pela primeira vez, em janeiro de 2017.

Aproximadamente um terço desse aumento ocorreu durante dois anos de endividamento frenético do governo para financiar as respostas à pandemia da Covid-19 empreendidas por Trump e pelo ex-presidente Joe Biden, enquanto as escolhas de política fiscal de ambos os presidentes, combinadas com desequilíbrios de longa data entre receitas e gastos, foram responsáveis pelo restante.

Grupos de fiscalização orçamentária vêm prevendo a ultrapassagem desse limite há semanas e emitiram alertas severos de que uma crise de dívida em grande graduação poderia eclodir, a menos que os parlamentares enfrentem um quadro fiscal insustentável e aumentem os impostos, cortem gastos ou ambos.

“A dívida de US$ 40 trilhões não existe exclusivamente nos livros contábeis do governo; ela se faz sentir em toda a economia e, de uma forma ou de outra, chega ao bolso das pessoas”, disse Maya MacGuineas, presidente do Comitê para um Orçamento Federalista Responsável, uma organização apartidária.

“Quanto mais contraímos dívidas, mais agravamos a inflação, prejudicamos outras prioridades no orçamento e nos tornamos vulneráveis a emergências internas e turbulências no exterior”, disse MacGuineas em um enviado, logo depois a divulgação dos dados do Tesouro.

Ela observou que o valor de US$ 40 trilhões foi atingido menos de cinco meses depois que a dívida chegou a US$39 trilhões e quadruplicou em menos de 20 anos, considerando que levou até 1981 para atingir US$ 1 trilhão pela primeira vez. “É impressionante uma vez que o declínio fiscal de uma potência global pode se tornar previsível”, acrescentou MacGuineas.

Os credores globais dos EUA podem já estar ficando cautelosos.

Dias depois um leilão de US$ 25 bilhões em títulos do Tesouro de 30 anos ter sido realizado com o maior rendimento desde 2021, os rendimentos dos chamados títulos de longo prazo atingiram na terça-feira seus níveis mais altos em quase duas décadas, à medida que os investidores exigiram maior remuneração diante da potente emissão de títulos do governo dos EUA.

Nesta quarta-feira, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, tomou uma medida ousada para moderar os rendimentos dos títulos de longo prazo, anunciando a geminação do volume de recompra de títulos do Tesouro de 10 a 30 anos para pelo menos US$4 bilhões por operação.

O prêmio de prazo dos títulos do Tesouro de 10 anos — uma medida de quanto do rendimento totalidade do título é atribuído ao risco percebido de mantê-los por uma dez — subiu nesta semana para o maior nível em mais de uma dúzia de anos.

Em meio a tudo isso, a demanda por títulos da dívida dos EUA por secção de investidores estrangeiros — que detêm quase um terço de todos os títulos do Tesouro — vem diminuindo ao longo do último ano, deixando mais títulos à disposição de compradores mais sensíveis aos preços, o que pode aumentar a volatilidade do mercado, escreveu na terça-feira John Canavan, analista-chefe de mercados financeiros do grupo de Serviços Macroeconômicos e de Investidores da Oxford Economics.

Gastos​ com pandemia e muito mais 

O Tesouro divulgou na semana passada o quarto maior déficit mensal da história dos EUA — US$ 432 bilhões em julho —, à medida que os reembolsos de tarifas tornaram as receitas alfandegárias negativas pelo terceiro mês seguido e os gastos com benefícios da Previdência Social e do Medicare para idosos continuaram a crescer.

O déficit dos primeiros 10 meses do ano fiscal de 2026 já ultrapassou o déficit totalidade de todo o ano fiscal de 2025, faltando ainda dois meses para o termo do ano fiscal atual.

Trump tem ignorado em grande secção o número cada vez menor de defensores da austeridade fiscal em seu Partido Republicano, defendendo gastos elevados ao longo de seus dois mandatos.

A dívida pública aumentou em US$ 7,8 trilhões durante o primeiro procuração de Trump, com mais da metade desse montante acumulada durante a resposta à pandemia nos últimos nove meses de seu procuração.

Desde que Trump assumiu o incumbência pela segunda vez, em janeiro de 2025, o endividamento dos EUA aumentou em US$ 3,8 trilhões, totalizando um desenvolvimento de US$ 11,6 trilhões em seus dois mandatos até o momento.

A dívida pública aumentou em US$ 8,4 trilhões durante o procuração de Biden, também marcado por gastos elevados com a recuperação da covid-19, mas impulsionado também por despesas de grande porte com investimentos em infraestrutura, subsídios para vigor limpa e outras prioridades defendidas pelo Partido Democrata.

O Comitê para um Orçamento Federalista Responsável estima que as escolhas políticas de Trump e Biden tenham proeminente a trajetória da dívida federalista além do que teria sido amontoado de pacto com as leis de gastos vigentes quando cada um deles assumiu o incumbência.

Por exemplo, o pacote legislativo histórico do segundo procuração de Trump — a Lei “One Big Beautiful Bill” — acrescentará mais US$ 4,7 trilhões à dívida, de pacto com o Escritório de Orçamento do Congresso, órgão não partidário responsável pela contabilidade dos parlamentares federais.

Trump caracterizou seu segundo procuração uma vez que focado na redução de custos, marcado por cortes iniciais de empregos em órgãos federais ordenados pelo Departamento de Eficiência Governamental. Mas grande secção de suas reduções de gastos teve uma vez que meta os chamados programas “discricionários”, a menor parcela do orçamento federalista.

Os EUA gastam murado de US$ 7 trilhões anualmente, e 60% desse montante é talhado aos chamados programas “obrigatórios”, incluindo pagamentos para a Previdência Social, o Medicare, o Medicaid e os cuidados aos veteranos, que geralmente aumentam para escoltar o dispêndio de vida.

O valor de US$ 1,1 trilhão é talhado ao pagamento dos juros da dívida dos EUA, de quem dispêndio aumenta à medida que a dívida se acumula e as taxas de juros sobem.

O orçamento do ano fiscal de 2025 marcou a primeira vez que os custos do serviço da dívida ultrapassaram o financiamento do Pentágono. Nos primeiros 10 meses do ano fiscal de 2026, os custos com juros superaram os gastos com assistência médica do Medicare, tornando-se o segundo maior item do orçamento federalista, detrás exclusivamente do sistema de aposentadoria da Seguridade Social.

Os EUA estão gastando mais com aposentadorias e assistência médica da geração “baby boom“, pressionando os fundos da Seguridade Social e do Medicare, enquanto as receitas de impostos sobre salários e renda continuam insuficientes para vedar as despesas federais.